Resumen ejecutivo

La actividad metalúrgica cayó 6,1% interanual en agosto de 2026 y retrocedió 3,9% frente a julio, según el Boletín de Actividad Metalúrgica del Departamento de Estudios Económicos de ADIMRA. Con este dato, el sector acumula una contracción de 5,6% en los primeros ocho meses del año y se aleja del leve rebote mensual de julio (+0,1%).

La utilización de la capacidad instalada se ubicó en 39,6%, 5,2 puntos porcentuales por debajo de agosto de 2025: seis de cada diez unidades de capacidad productiva quedaron sin uso, un nivel comparable al de la salida de la pandemia en 2020. El empleo sectorial bajó 2,5% interanual y 0,3% respecto de julio.

El dato distintivo del mes es la amplitud de la caída: por segundo mes consecutivo ninguna cadena de valor creció, los ocho sectores productivos relevados terminaron en negativo y las cinco provincias principales retrocedieron.

Contexto y análisis macro

Diagnóstico de la cámara

El presidente de ADIMRA, Elio Del Re, sostuvo que la producción metalúrgica sigue sin mostrar una recuperación significativa y que el bajo uso de la capacidad no permite vislumbrar un horizonte de salida. Agregó un elemento nuevo respecto de meses anteriores: la debilidad de la demanda empieza a trasladarse a las finanzas de las empresas, con un 10,3% de las firmas metalúrgicas que registra atrasos en sus obligaciones. La cámara reclamó condiciones que favorezcan una recuperación sostenida de la inversión y la producción.

Sectores productivos

Bienes de capital tuvo la peor variación (−11,1%), seguido por Fundición (−7,9%); en ambos casos las empresas señalaron escasez de pedidos y debilidad de la demanda. La caída en bienes de capital es la señal más sensible del mes, porque anticipa menor inversión en ampliación y renovación de planta en el resto de la industria. Autopartes, que en julio había sido el único rubro en alza (+1,9%), pasó a −6,4%. Maquinaria agrícola mostró la baja más acotada (−2,7%), con comportamiento desigual: algunas firmas captaron demanda estacional del agro y otras siguieron con menos pedidos.

Cadenas de valor

El mayor retroceso correspondió a la producción destinada al Consumo final (−9,6%), seguida por Construcción (−8,2%) y Agrícola (−7,9%). También cayeron Minería (−6,4%), Petróleo y gas (−4,4%), Energía eléctrica (−3,2%), Alimentos y bebidas (−2,6%) y Automotriz (−1,1%). Del lado de los proveedores de cada cadena, la peor variación fue la de Construcción (−9,3%), seguida por Consumo final (−8,8%) y Agro (−6,5%); los proveedores de petróleo y gas bajaron 4,5%, los de minería 3,4% y los de energía eléctrica 2,1%. Ni siquiera las actividades con proyectos de inversión en marcha, como energía y minería, generaron tracción suficiente para sostener a sus proveedores metalúrgicos.

Provincias

Entre Ríos registró la mayor caída (−8,8%), asociada principalmente a bienes de capital. Córdoba bajó 7,8%, arrastrada por autopartes, bienes de capital y parte de maquinaria agrícola. Buenos Aires cayó 7,3%, con menciones de las empresas a menores pedidos y competencia importada. Santa Fe retrocedió 4,4% y Mendoza tuvo la baja más leve (−0,8%): las dificultades en otros productos de metal fueron parcialmente compensadas por empresas de bienes de capital con nuevos contratos y operaciones antes postergadas.

Importaciones

El dato de importaciones metalúrgicas de agosto no fue difundido en el comunicado del boletín. Como referencia, en el acumulado enero-julio ADIMRA había informado una baja de 10,6%, que la cámara leyó como un achicamiento del mercado total y no como sustitución de producción nacional.

Expectativas a tres meses

El 68,1% de las empresas no espera aumentar su producción en el próximo trimestre: 46,8% prevé mantenerse sin cambios y 21,3% anticipa una nueva caída. El 32% restante proyecta una mejora, en su mayoría leve y desde niveles ya deprimidos. El saldo neto entre respuestas positivas y negativas queda en +10,7 puntos, levemente por encima del +8,2 de julio (cálculo propio sobre los porcentajes publicados).

Tablas de datos

Tabla 1 — Índice de actividad metalúrgica

Período	Var. interanual %	Var. mensual %	Acumulado anual %
Julio 2026	−4,4%	+0,1%	−5,5%
Agosto 2026	−6,1%	−3,9%	−5,6%

 

Tabla 2 — Capacidad instalada y empleo

Período	Capacidad instalada %	Var. interanual pp	Empleo var. interanual %	Empleo var. mensual %
Julio 2026	39,2%	−6,0 pp	−2,2%	−0,2%
Agosto 2026	39,6%	−5,2 pp	−2,5%	−0,3%

 

Tabla 3 — Desempeño por sector productivo (agosto 2026)

Sector	Var. interanual %
Bienes de capital	−11,1%
Fundición	−7,9%
Carrocerías, remolques y semirremolques	−6,6%
Autopartes	−6,4%
Otros productos de metal	−4,7%
Equipos y aparatos eléctricos	−4,4%
Equipamiento médico	−3,2%
Maquinaria agrícola	−2,7%

 

Tabla 4 — Desempeño por cadena de valor (agosto 2026)

Cadena de valor	Var. interanual %
Consumo final	−9,6%
Construcción	−8,2%
Agrícola	−7,9%
Minería	−6,4%
Petróleo y gas	−4,4%
Energía eléctrica	−3,2%
Alimentos y bebidas	−2,6%
Automotriz	−1,1%

 

Tabla 5 — Desempeño provincial (agosto 2026)

Provincia	Var. interanual %
Entre Ríos	−8,8%
Córdoba	−7,8%
Buenos Aires	−7,3%
Santa Fe	−4,4%
Mendoza	−0,8%

Fuente: ADIMRA — Boletín de Actividad Metalúrgica. Fila de julio según boletín del mes anterior.

Descripción de gráficos

Cierre

Agosto rompió el estancamiento de julio hacia abajo: la caída mensual de 3,9% llevó la variación interanual a −6,1% y extendió la contracción a todos los sectores, cadenas y provincias relevadas. La capacidad instalada se mantiene apenas por debajo del 40% y la aparición de atrasos financieros en una de cada diez firmas marca que el problema ya no es solo de volumen. Con expectativas que solo mejoran marginalmente y sin un sector capaz de traccionar al resto, el próximo hito es el boletín de septiembre, que ADIMRA difundiría hacia mediados de octubre.