Tenaris pagará 86 millones de euros para quedarse con el mayor fabricante rumano de tubos sin costura
12 May 2026
Tenaris S.A. anunció el 8 de mayo de 2026 que alcanzó un acuerdo definitivo para adquirir el 100% del capital accionario de Artrom Steel Tubes S.A., el principal productor rumano de tubería sin costura, por un precio de compra agregado de 86 millones de euros, libre de efectivo y deuda, con un nivel normalizado de capital de trabajo incluido en la valuación.
El vendedor es GLGH Steel, LLC, subsidiaria de Great Lakes Global Holdings (GLGH), empresa con sede en Chicago, Illinois. GLGH había tomado el control de Artrom apenas un año antes, en enero de 2025, comprándosela a Hefestos Capital, firma de banca de inversión liderada por los serbios Milutin Nikolic y Pavle Kavran, quienes a su vez la habían adquirido de la rusa TMK en 2023. En cuatro años, Artrom pasó por tres propietarios distintos antes de llegar a manos del grupo controlado por la familia Rocca.
Qué compra Tenaris
Artrom Steel Tubes opera dos instalaciones industriales en Rumania:
| Planta | Ciudad | Producto | Capacidad anual |
|---|---|---|---|
| Acería | Reșița | Acero líquido / palanquilla | ~450.000 t |
| Laminador de tubería | Slatina | Tubos sin costura | hasta 200.000 t |
* Datos declarados por Tenaris en el comunicado oficial del 8 de mayo de 2026 (GlobeNewswire).
La planta de Reșița produce el acero que alimenta al laminador de Slatina, una integración vertical que reduce la dependencia de insumos externos y da mayor control sobre la calidad metalúrgica. Para Tenaris, que ya opera laminadores integrados en Argentina, Brasil, México, Italia, Canadá y Arabia Saudita, el esquema es conocido.
La lógica detrás de la operación
Tenaris es el mayor productor mundial de tubería para la industria del petróleo y el gas, pero su portafolio de tubos industriales —para aplicaciones mecánicas, estructurales, de fluidos y de alta presión— es relativamente más acotado en Europa. Artrom produce precisamente esa gama: tubería sin costura para segmentos industriales que no dependen exclusivamente del ciclo de inversión en oil & gas.
La operación apunta a dos objetivos: ampliar la gama de productos disponibles para clientes europeos en el segmento industrial, y fortalecer la base manufacturera del grupo en el continente, donde la presión regulatoria, los costos energéticos y las cadenas de suministro regionales hacen cada vez más relevante tener capacidad instalada local.
Con la adquisición, Tenaris ganará presencia en Rumania, mercado que en los últimos años recibió inversiones industriales significativas vinculadas a la expansión de la OTAN y la relocalización de cadenas de valor desde Asia. El timing no parece accidental.
El precio y lo que dice sobre el activo
Ochenta y seis millones de euros por 650.000 toneladas de capacidad instalada combinada (acería + laminación) implica un valor de referencia de aproximadamente 132 euros por tonelada de capacidad total. Para una acería y un laminador de tubos sin costura —activos de alta intensidad de capital—, ese nivel sugiere que la valuación refleja tanto el estado actual de los activos como los márgenes históricamente comprimidos de la tubería sin costura industrial en Europa.
El precio es bajo en términos absolutos para un activo de esta escala, lo que puede interpretarse como una señal de que Tenaris ve valor en la rehabilitación operativa y comercial del activo bajo su gestión, más que en la rentabilidad inmediata del negocio tal como está.
Cronograma y condiciones de cierre
La transacción está sujeta a las condiciones regulatorias habituales, incluyendo el aval de las autoridades de competencia de la Unión Europea y las aprobaciones del gobierno rumano. Se espera que el cierre se concrete durante el cuarto trimestre de 2026.
La operación no requiere financiamiento externo relevante para Tenaris, cuya posición de caja neta positiva y flujo operativo sostenido le permiten absorber una adquisición de este tamaño sin tensionar su estructura financiera.
Contexto: la expansión europea del grupo Techint
Tenaris pertenece al grupo Techint, controlado por la familia Rocca, y es el producto de décadas de expansiones que comenzaron con Siderca, la primera productora argentina de tubos sin costura fundada en 1948. La compañía cotiza en la Bolsa de Nueva York (NYSE: TS), en la Bolsa Mexicana de Valores y en la Bolsa de Milán (EXM Italy: TEN).
En 2023, el 53% de las ventas de Tenaris correspondió a América del Norte, el 22% a América del Sur, el 18% a Asia-Pacífico y solo el 7% a Europa. La adquisición de Artrom es una señal de que el grupo busca incrementar ese porcentaje europeo con base manufacturera propia, en lugar de depender de exportaciones desde otras regiones.
Para el mercado argentino del tubo, donde Tenaris conserva su planta histórica en Campana (Buenos Aires), la operación refuerza el peso global de una empresa cuya casa matriz legal está en Luxemburgo pero cuyas raíces —y buena parte de su identidad industrial— siguen ancladas en el país.